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摩根投信昨（11）日指出，2017年金融市場將有四大題材，包含景氣回穩、通膨升溫、貨幣政策凋零，以及政治不確定性加溫，宜特別留意強勢美元風險，未來三至六個月最好擁抱成熟市場，長線則可伺機布局新興資產。
摩根投信昨天發表首季投資展望報告。摩根亞洲首席市場策略師許長泰以四季比喻四大題材，分別是美國經濟復甦帶動全球經濟景氣回春；主要國家通膨數據走揚猶如盛夏；央行貨幣政策凋零，如同枯枝落葉；以及政治風險帶來凜冬。四季的比喻並不代表今年市場將按四季表現，而是四大題材都會同時且持續影響市場，投資操作要回歸基本面。
許長泰說，2016年英國脫歐、川普當選都讓投資人手足無措，但從去年經驗來看，發現市場表現最終還是回歸基本面。目前美國基本面強健無庸置疑，伴隨全球景氣也不會太差，即使是今年大選頻繁的歐洲指標也看到好轉，但這當中要留意歐日央行的寬鬆政策效果遞減，轉向財政政策將有不同投資主題，以及德、法大國的選舉干預風險偏好。
許長泰指出，今年最需要面對的挑戰在於美國升息步伐，將牽動強勢美元。由於聯準會可能以每次升息1碼、年內升息三至四次的方式調升利率，參考歷史經驗，假使美元走高、搭配公債殖利率上揚，主要股債資產的報酬率都和美元差不多，但公債殖利率走揚的情境差，2013-2015年就是明顯例子，只有成熟股票及高收債回報相對突出。
比較這一波美元指數自2011年開始上漲，漲幅達到40%，前一次1990年代後期美元指數上漲47%，「一杯水已超過半滿，甚至到七、八分滿」，意味美元短線還有續強空間，但也有觸頂疑慮，因此短期上，宜擁抱成熟股債資產，長期則可留意新興股債的投資價值。<摘錄經濟>